2019年電子板塊策略 5G商用在即電子新周期前堅定信心

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    2019年重點關注5G商用帶來的投資主題。
    美國在2018年11月份開啟毫米波頻譜拍賣,韓國將在2019年3月實現全國5G商用,豐原機車借款,中國預期2020年初或者2019年下半年下發5G商用牌炤。我們認為,5G商用帶來投資機會重點關注消費電子領域中濾波器、手機天線產業鏈以及PCB產業中受益5G基站建設的公司。
  &nbsp,汐止抽水肥; 射頻前端器件中重點關注濾波器。
  &nbsp,淡水抽水肥; 5G對濾波器的影響主要包括:1)5G頻段數量提升、載波聚合(CA)技朮增加濾波器用量;2)5G頻段頻率提高加速表聲波濾波器(SAW)向體聲波濾波器(BAW)技朮路線升級。建議關注麥捷科技與信維通信。
    手機天線量價齊升市場空間增長明顯。
    手機的不斷演進以及通信網絡的升級,手機天線逐步演進到目前的FPC天線、LDS天線。5G對手機天線的影響主要包括:1)MassiveMIMO(大規模天線陣列)等技朮帶來手機天線用量的提升。2)5G頻段頻率提升(毫米波)引發天線材質變化,提高天線單機價值。3)手機集成度提升帶動LDS天線佔比提升。建議關注手機天線龍頭信維通信。
    5G商用帶動基站建設通信領域PCB核心供應商將受益。
    我們預計5G宏基站數量是4G宏基站數量1.5倍,單站成本是4G基站1.25倍,則5G基站總投資在8463億,同比4G宏基站投資增長88.08%。5G基站建設一方面帶動PCB產品的需求量,同時5G頻段頻率提升以及信息處理量的增長將提升高頻微波板、高速多層板等高附加值產品的市佔比。建議關注通信領域中核心PCB供應商深南電路、生益科技。
    投資建議:消費電子領域重點關注手機天線龍頭信維通訊以及濾波器供應商麥捷科技,PCB產業重點關注通信領域產品供應商深南電路和生益科技。