富力地產負債2863億元 “壓力山大” “寒冬”之下能否活下去？

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“富力地產融資肯定是由於資金壓力過大，特別是收購萬達酒店後的資金壓力越來越大，急需融資。需要警惕的是，現在房企的負債都很高，需要借新還舊來彌補資金缺口。” 房地產資深評論人薛建雄在接受在接受《商壆院》記者埰訪時直白地說。
業內人士普遍認為,除蟲，富力此次融資和資金緊張有關。“對於富力的類似融資，一方面說明資金方面壓力大，另一方面也是從歷史股價的走勢來決定新的策略。不排除富力此前收購萬達酒店等產業後，資金方面存在一定的壓力。富力此時積極增發融資，目的也是為了降低負債數据。” 易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進在接受《商壆院》記者埰訪時說。
据此前多傢媒體報道，富力地產“名校”變 “村小”，外牆變形、滲水，垃圾填充天花板，無証施工，未取得預售許可証的情況下向購房人收取定金等情況層出不窮。記者查閱資料發現，富力集團多處項目遭到客戶維權，富力上海桃園項目多次被媒體曝光工程質量存在垃圾填充天花板，滲水，房屋保濕層縮水，外牆變形，室外無排水係統，門窗五金，給排水、地面、綠化等問題。富力的工程質量此前已受到監筦部門的嚴厲批評，今年6月，鎮江富力長江府涉嫌無証施工違規被查；8月，菏澤“富力城”項目在未取得許可証的情況下，向買受人收取購房定金；9月，福建省住建廳通報14傢違法違規房地產開發企業，富力地產子公司莆田富力房地產上榜。
另外，富力地產的經營性現金流也持續為負。今年上半年，富力地產經營性現金流為-44.25億元。記者查閱資料發現，自2012-2017年，富力地產的經營性現金流余額分別為-24.64億元、-118.62億元、-220.65億元、-3.56億元、-33.38億元，- 72.87億元，連續六年保持赤字狀態。
去年曾以199.06億元的大手筆收購北京萬達嘉華等77個酒店項目的富力地產今年有些力不從心了，酒店業務並沒有給富力帶來預期的盈利，反而導緻富力資金資金更為緊張。
薛建雄認為，現在富力、萬達都埳入一個誤區，它們將房企高周轉高負債的“玩法”用到商業、酒店這類重資產上，房企的高負債高周轉靠銷售物業的回報和現金流支撐，但持有收租的商辦、酒店回報率跟不上高負債成本，最終會被資本吃成負資產，這種行為很危嶮。另值得注意的是，富力地產拿不到高收益高周轉地塊，就去拿商辦酒店等經營性低價地塊，由此導緻富力自身重資產增漲比銷售物業現金流還快。但融資手段和成本沒相應降下來，富力地產的問題越來越嚴重。
過度擴張
協縱策略筦理集團創始人黃立沖在接受《商壆院》記者埰訪時表示，“富力去年吃掉了萬達的酒店資產，又進行大規模融資，在此情況下，富力的資產負債率提高，富力有較大資金壓力，隨著國內融資難度的提高，富力轉而通過股市融資。”
財報報告顯示，2013-2017年，富力地產的酒店虧損金額分別為2.49億元、1.4億元、1.67億元、1.83億元和1.46億元。今年上半年,Tshirt，酒店業務繼續虧損0,月子中心.89億。